Cultura Financiera

La incertidumbre en un análisis de riesgo

En el análisis de riesgo de un proyecto de inversión, la incertidumbre es el valor que le damos a la seguridad de recuperar el dinero dispuesto más los beneficios esperados. Suele ser directamente proporcional a la rentabilidad propuesta. Es decir, a mayor certidumbre, disminuyen tus beneficios y a una mayor incertidumbre, cabe la posibilidad de incrementarlos. Sin embargo, hallarás la misma proporción ante la posibilidad de pérdidas.

Uno de los principales factores que puede aumentar o disminuir tu certidumbre es el plazo al que estableces la capitalización. Cuanto más amplio sea este, las posibilidades de reacción y recuperación ante una caída se incrementan.

¿Cuál es el objetivo del análisis de riesgo?

Tiene como objetivo evaluar y cuantificar la exposición del proyecto a la incertidumbre. Esto implica identificar los riesgos potenciales, estimar su probabilidad de ocurrencia y evaluar su impacto en los resultados financieros del proyecto. Al considerar la incertidumbre en el análisis de riesgo, los inversores pueden tomar decisiones más informadas y adoptar estrategias para mitigar los riesgos identificados.

Es importante tener en cuenta que la incertidumbre no implica necesariamente un resultado negativo. Puede haber situaciones en las que la incertidumbre presente oportunidades de beneficio. Sin embargo, también implica riesgos y la posibilidad de obtener resultados peores de lo esperado. Por lo tanto, es esencial considerar la incertidumbre de manera adecuada al evaluar un proyecto de inversión y tomar decisiones basadas en un análisis de riesgo sólido. 

incertidumbre analisis de riesgo

¿Cómo se evalua el riesgo?

Existe todo un instrumental económico que nos permite evaluar y cuantificar el riesgo de un proyecto de inversión. Estas herramientas nos facilitan obtener unas cifras estimativas.

  • El VAN es un valor esperado: Es el caso de la volatilidad, que se materializa en lo que denominamos VAN o Valor Actualizado Neto del capital dispuesto, que se sitúa entre dos márgenes: el de posibles pérdidas y el de probables ganancias. Si tu deseo es aplicar 10.000 Є, un determinado proyecto puede arrojar un VAN de entre 9.000 y 11.000 Є. Aquí, la incertidumbre es bastante baja.
  • Análisis de sensibilidad: Esta técnica implica identificar los factores clave que pueden afectar los resultados financieros del proyecto y luego realizar cambios en los valores de esos factores para evaluar cómo se modifica el rendimiento del proyecto. Al variar los valores de los factores, se pueden determinar los rangos de impacto y calcular el efecto en el resultado final.
  • Análisis de escenarios: El análisis de escenarios implica construir diferentes situaciones hipotéticas para evaluar cómo se comportaría el proyecto bajo diferentes condiciones. Se pueden definir escenarios optimistas, pesimistas y más probables, asignando probabilidades a cada uno. Luego, se evalúa el rendimiento del proyecto en cada escenario y se calculan medidas de riesgo, como el valor esperado, la desviación estándar o el intervalo de confianza.
  • Simulación Monte Carlo: técnica que utiliza la generación aleatoria de valores dentro de un rango de distribución de probabilidad para modelar la incertidumbre. Se asignan distribuciones de probabilidad a los factores de riesgo y se realizan múltiples simulaciones para calcular el rendimiento del proyecto en cada una. Al realizar un gran número de simulaciones, se obtiene una distribución de resultados posibles, lo que permite evaluar medidas de riesgo y estimar la probabilidad de alcanzar ciertos resultados.
  • Análisis de sensibilidad de la tasa de descuento: permite evaluar el impacto del costo de oportunidad y la percepción del riesgo en los resultados del proyecto.

¿Cómo se califica la inversión en el análisis de riesgo de un proyecto?

En el análisis de riesgo de un proyecto se puede realizar considerando los diferentes niveles de volatilidad o riesgo asociados. Estos niveles de volatilidad a menudo se dividen  en tres categorías principales:

  1. Inversiones de baja volatilidad: Estas inversiones se caracterizan por tener márgenes estrechos y una baja posibilidad de pérdidas. Aunque los beneficios pueden ser más modestos en comparación con otras opciones, se consideran muy seguros, especialmente a medio y largo plazo.
  1. Inversiones de volatilidad media: En esta categoría, la proporción entre pérdidas y ganancias está equilibrada. Estas inversiones ofrecen un grado moderado de riesgo, lo que implica que existe cierta posibilidad de pérdidas, pero también la oportunidad de obtener rendimientos más significativos. Sin embargo, a diferencia de las inversiones de baja volatilidad, el factor de seguridad puede disminuir en el corto y medio plazo.
  1. Inversiones de alto volatilidad: Este tipo de inversiones se caracterizan por ofrecer beneficios esperados muy elevados, pero también implican una mayor posibilidad de pérdidas, incluso en el corto plazo o a un plazo inmediato. Estas inversiones son consideradas de alto riesgo, ya que están expuestas a mayores fluctuaciones del mercado y pueden experimentar cambios significativos en su valor.

¿De qué va a depender tu decisión ante las cifras de evaluación de riesgo de un proyecto de inversión?

Ya hemos anticipado que tu grado de aversión será determinante. Este, aparte de verse condicionado por factores psicológicos, tiende a aumentar o a disminuir por determinados conocimientos y circunstancias. Te mostramos las dos más importantes:

  • El enfoque explicativo del análisis de riesgo del proyecto de inversión. La evaluación puede centrarse solo en el impacto económico o en las causas que influyen en el VAN. Si entendemos los motivos y las probabilidades de que se den, nuestra certidumbre se elevará. Este tipo de evaluación es el que se hace en las aportaciones participativas en proyectos de energías renovables como las que te proponemos.
  • Tu capacidad de diversificación. No es lo mismo poner todo en un solo proyecto que dividirlo en varios. Cuando diversificas, esto te permite asumir diferentes variables de volatilidad en cada proyecto. La inseguridad de unas se verá compensada por la fiabilidad de las otras.

Es importante destacar que la calificación de la inversión en el análisis de riesgo también se basa en otros factores, como la naturaleza y las características del proyecto en sí, el perfil de riesgo del inversor, la tolerancia al riesgo y los objetivos financieros individuales. Cada tipo de inversión conlleva sus propias ventajas y desventajas, y es esencial realizar un análisis cuidadoso antes de tomar decisiones de inversión.

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